Đặc điểm chung, 1 số phiên phân phối đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng của các tập đoàn, tổng công ty cung cấp ra phân khúc lượng cổ phần quá lớn. Do đấy, dù số lượng nhà đầu tư tổ chức và cá nhân rất đông song năng lực tài chính lại không đủ thẩm thấu nguồn cung khủng này. Điểm lại 1 số thương vụ IPO lớn không thành công thì hoàn toàn thiếu vắng sự tham dự của 1 số nhà đầu tư nước ngoài.
Những phiên đấu giá “đìu hiu”
Gần đấy nhất, Công ty mẹ – Tổng công ty Sông Đà chào phân phối cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) hơn 219,6 triệu cổ phần (48,82% vốn điều lệ) có mức giá khởi điểm 11.000 đồng/cổ phần.
IPO ở Công ty mẹ – Tổng công ty Sông Đà chỉ thu về vẻn vẹn 8,8 tỷ đồng. (Ảnh: TTXVN)
Mặc dù trong phiên đấu giá có 229 nhà đầu tham dự, song toàn bộ đều là nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ. Do đấy, phiên đấu giá có thể nói là “thê thảm” khi số lượng phân phối ra chỉ đạt 790.900 cổ phần, tương đương 0,36% số cổ phần chào phân phối, giá trị tiền mặt thu về vẻn vẹn 8,8 tỷ đồng.
Trước đấy, Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (BECAMEX – IDC) thực hiện IPO hơn 311 triệu cổ phần, giá khởi điểm 31.000 đồng/cổ phiếu. Và, mặc dù số lượng nhà đầu tư quan tâm cũng khá đông, 149 nhà đầu tư cá nhân và 9 nhà đầu tư tổ chức trúng thầu, nhưng số lượng cổ phần phân phối thành công chỉ đạt xấp xỉ 19 triệu đơn vị, tương đương 6,1% số cổ phần chào phân phối, thu về cho Nhà nước 588 tỷ đồng.
Tương tự, Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thực hiện thoái 21,79% vốn điều lệ ở Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex), tương ứng 96,23 triệu cổ phần, có giá khởi điểm 25.600 đồng/cổ phần. Song kết thúc phiên đấu giá, thay vì thu về 2.464 tỷ đồng như dự định, SCIC chỉ phân phối được 5,3 triệu cổ phiếu và giá trị đạt gần 137 tỷ đồng.
Trường hợp “đau thương” hơn phải kể đến kế hoạch thoái vốn gần 71,6 cổ phần ở Maritime Bank, giá khởi điểm 11.900 đồng/cổ phiếu, của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) vào ngày 18/1, ở Sở chuyển nhượng Chứng khoán Hà Nội.
Tuy nhiên, VNPT đã phải thông báo hủy phiên phân phối vốn do không có nhà đầu tư nào đăng ký cho tới hết hạn nộp hồ sơ (ngày 27/12).
IPO chỉ đạt 5% cổ phần chào phân phối
Theo Báo cáo của Sở chuyển nhượng Chứng khoán Hà Nội (HNX), năm 2017, làm việc thoái vốn Nhà lôi kéo được sự quan tâm của giới đầu tư hơn so có 1 số phiên IPO. Cụ thể, trong 34 phiên đấu giá thì 28 phiên phân phối hết 100% số cổ phần chào phân phối, trong khi chỉ có 3/10 phiên IPO thành công.
Đại diện HNX chia sẻ, điểm sáng trong làm việc thoái là có 28/34 phiên phân phối hết số cổ phần chào phân phối,đạt 169 triệu cổ phần trúng giá, số vốn thu về cho Nhà nước đạt trên 2.630 tỷ đồng, chênh lệch so có giá khởi điểm đạt 934 tỷ đồng.
Đáng chú tâm, giá trúng thầu trong 1 số phiên thoái vốn thường là rất cao, có phiên nhà đầu tư đặt mua cao gấp từ 2 đến 4 lần so có mệnh giá và đương nhiên cao hơn nhiều so có giá trúng thầu khi IPO.
Kết quản thống kê ở 1 số có 1 số phiên IPO ở HNX cho thấy, tổng số cổ phần phân phối được ở 10 phiên trong năm chỉ đạt con số ít ỏi 13 triệu cổ phần, tỷ trọng tương ứng 5% số cổ phần chào phân phối, thu về cho Nhà nước hơn 133 tỷ đồng.
Xem nhẹ “bà mối”
Câu hỏi đặt ra, công ty cần phải làm gì để các đợt gọi vốn đạt được sự thành công, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI) cho rằng, 1 phần không nhỏ là câu chuyện của sự minh bạch chúng. Các công ty muốn lôi kéo được 1 số nhà đầu tư lớn mà đặc thù là nhà đầu tư nước ngoài, thì 1 số báo cáo ra mắt tài liệu về công ty phải rất đầy đủ.
Tin liên quan
Ông Hưng lưu ý, dù là nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, nhà đầu tư tổ chức hay nhà đầu tư chiến lược họ phải được tôn trọng và quan trọng như nhau. Doanh nghiệp cần hoạch định 1 chính sách phân phối hàng chung công bằng, làm việc đấu giá phải do phân khúc chọn lọc.
Ngoài ra, ông Hưng lưu ý 1 quan niệm phổ biến ở 1 số công ty bỏ ra nhiều giá thành để thực hiện song lại “tiết kiệm” giá thành giải đáp. Bởi theo ông, “trả phí giải đáp là 1 hình thức chi tiêu thông minh, hiệu quả nhất. Các định chế tài chính có bí kíp, tên tuổi trong nước và quốc tế, họ sẽ hỗ trợ công ty chọn được các nhà đầu tư phù hợp nhất và sẵn sàng trả giá cao nhất, như trường hợp gọi vốn thành công của Vinamilk hay Vincom Retail vừa qua là minh chứng.”
Về phía Nhà nước, để dự định cho công tác cổ phần hóa công ty Nhà nước thành công, ngay các ngày Thứ nhất của năm 2018, Bộ trưởng Bộ Tài chính Đinh Tiến Dũng nhấn mạnh, phân khúc chứng khoán đã khẳng định tốt vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho Chính phủ, cho công ty, là kênh đầu tư quyến rũ cho công chúng, đấyng góp quan trọng vào công cuộc cổ phần hoá, thoái vốn của công ty Nhà nước và lôi kéo vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam.
“Nhằm mục tiêu thúc đẩy cổ phần hóa công ty Nhà nước, thoái vốn Nhà nước ở 1 số công ty, 1 số cơ quan chức nămg sẽ tập trung ban hành cơ chế về phân khúc, dựng sổ (Bookbuilding) nhằm cải tiến và thúc đẩy làm việc đấu giá cổ phần hóa gắn có niêm yết, đăng ký chuyển nhượng trên phân khúc chứng khoán theo tinh thần Nghị định 126/2017/NĐ-CP của Chính phủ,” ông chỉ đạo.
Tìm hiểu thêm tài liệu dự án canhosunwahpearl.edu.vn
Bài viết liên quan
