(Canhosunwahpearl.edu.vn) Là doanh nghiệp độc quyền trong việc xuất phân phối dầu thô và kinh doanh dầu quốc tế, cũng là nhà phân phối lẻ xăng dầu có thị phần số 2 ở Việt Nam sau Petrolimex, phiên IPO của Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PV Oil) được phân tách là thương vụ thoái vốn Nhà nước quyến rũ nhất ngay đầu năm 2018…
Phiên đấu giá IPO Tổng doanh nghiệp Dầu Việt Nam (PV Oil) chuẩn bị sẽ diễn ra khi 8g30 ngày 25.1.2018 ở sàn HOSE có giá khởi điểm 13.400 đồng/cổ phần. Nếu thành công, chuẩn bị PV Oil sẽ thu về tối thiểu 2.771 tỷ đồng cho Nhà nước.
Phiên IPO của PV Oil được phân tách là thương vụ thoái vốn Nhà nước được trộng đợi nhất đầu năm 2018 (Ảnh: IT)
PV Oil quyến rũ thế nào?
Theo nghiên cứu của Canhosunwahpearl.edu.vn, Tổng doanh nghiệp Dầu Việt Nam (PV Oil) là đơn vị thành viên của Tập đoàn Dầu khí quốc gia Việt Nam (Petro Vietnam, có 100% vốn điều lệ). Đây là doanh nghiệp (DN) độc quyền trong việc xuất phân phối dầu thô và kinh doanh dầu quốc tế. Bên cạnh đây, PV Oil còn kinh doanh phân phối 1 số sản phẩm dầu; sản xuất, chế biến xăng dầu, dầu mỡ nhờn, nhiên liệu sinh học trên cả nước có thị phần đứng thứ 2 (chỉ sau Petrolimex), thậm chí PV Oil hiện đã có cơ sở kinh doanh xăng dầu ở Lào, Singapore.
Hiện ở, PV Oil có 28 doanh nghiệp con, 11 doanh nghiệp liên kết và 9 chi nhánh trực thuộc. Đặc biệt, PV Oil còn có mạng lưới phân phối ở 63 tỉnh thành có 540 cửa hàng xăng dầu (do PV Oil có) và trên 3.000 cửa hàng xăng dầu đại lý có thương hiệu PV Oil.
Theo PV Oil, hiện DN này có vốn điều lệ 10.342 tỷ đồng, tương ứng 1,034 tỷ cổ phiếu đang lưu hành có 100% thuộc có của Petro Vietnam.
Trước đây, ngày 8.12.2017, Phó Thủ tướng Vương Đình Huệ đã ký Quyết định số 1979/QĐ-TTg về việc phê duyệt phương án cổ phần hóa PV Oil. Theo kế hoạch, Petro Vietnam sẽ giảm có xuống còn 363.014.555 cổ phần (chiếm 35,1% vốn điều lệ). Trong đây 1.864.300 cổ phần (chiếm 0,18% vốn điều lệ) chào phân phối ưu đãi cho người lao động trong doanh nghiệp. Còn lại 206.845.900 cổ phần (chiếm 20% vốn điều lệ) phân phối đấu giá công khai và 462.504.745 cổ phần (chiếm 44,72% vốn điều lệ) phân phối cho nhà đầu tư chiến lược.
Như vậy, việc chào phân phối đấu giá công khai hơn 206,8 triệu cổ phần vào ngày 25.1.2018 có giá khởi điểm 13.400 đồng/cổ phần nếu thành công sẽ thu về tối thiểu 2.771 tỷ đồng cho Nhà nước. Căn cứ trên kết quả IPO này, 44,7% vốn còn lại của PV Oil sẽ tiếp tục được phân phối cho nhà đầu tư chiến lược (NĐTCL).
Đặc biệt, để tạo quyến rũ cho đợt IPO, PV Oil đề xuất cho nhà đầu tư nước ngoài được phép mua tối đa 49% lượng cổ phần.
Tuy nhiên, PV Oil cũng đưa ra các “ràng buộc” nhất định có 1 số NĐTCL, đây là ép buộc NĐTCL phải chứng minh đủ nguồn tài chính để mua cổ phần theo mật độ trong phương án được cấp thẩm quyền phê duyệt; có nguồn vốn chủ có theo báo cáo tài chính ở thời điểm gần nhất tối thiểu 2.000 tỷ đồng đối có DN trong nước, hoặc tương đương 2.000 tỷ đồng theo tỷ giá quy đổi ở ngày đăng ký tham dự NĐTCL đối có DN nước ngoài.
Được biết, sau 90 ngày kể từ khi IPO, PV Oil sẽ thực hiện đăng ký lưu ký cổ phần, cổ phiếu ở Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam và đăng ký mua phân phối trên hệ thống mua phân phối UPCoM. |
Ngoài ra, NĐTCL phải có kết quả vận hành sản xuất kinh doanh (đã được kiểm toán) 2 năm gần nhất tính đến thời điểm đăng ký mua cổ phần phải có lãi, không có lỗ lũy kế. Đồng thời, NĐTCL phải có cam đoan bằng văn bản của HĐQT hoặc người đại diện theo pháp luật, hoặc người có thẩm quyền về việc tiếp tục duy trì ngành nghề kinh doanh chính và thương hiệu PV Oil trong thời gian ít nhất là 10 năm kể từ thời điểm chính thức trở thành NĐTCL; không mua phân phối số cổ phần mua trong thời gian tối thiểu 10 năm kể từ ngày PV Oil được cấp giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp cổ phần lần đầu vận hành theo Luật Doanh nghiệp…
PV Oil có bị “đè” giá khởi điểm?
Với mức giá khởi điểm 13.400 đồng/cổ phần, nhiều nhà đầu tư tỏ ra khá bất ngờ vì mức giá này thấp hơn nhiều so có nhận định trước đây của giới chuyên gia. Cụ thể, trước đây theo đánh giá của Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC), nhu cầu đối có xăng và sản phẩm xăng dầu sẽ tăng có tốc độ gộp bình quân là 3,5-4%/năm. Với lợi thế trong ngành (chiếm thị phần thứ 2 ở Việt Nam) PV Oil có thể nâng được thị phần phân phối lẻ xăng dầu giai đoạn này lên dao động 30%-35% trong dao động 3 đến 5 năm tới nhờ mở rộng mau chóng số lượng trạm xăng… Vì vậy, HSC đưa ra mức định giá sơ bộ của PV Oil là 12.000 tỷ đồng (tương đương 520 triệu USD).
Trong khi đây, 1 chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt thì cho rằng, có thể sử dụng giá trị vốn hóa của Petrolimex (mã chứng khoán PLX) làm kênh tham chiếu để xác định giá trị hợp lý của PV Oil. Cụ thể, vốn hóa của PLX theo giá đâyng cửa ngày 25.12 vào dao động 83.318 tỷ đồng. Nếu xét tương quan giữa thị phần (thị phần của PLX là 50%, PV Oil là 19%) và diện tích vốn hóa thì giá trị vốn hóa của PV Oil sẽ vào dao động 31.660 tỷ đồng, tương đương có giá trị cổ phần dao động trên dưới 30.000 đồng/cổ phần.
Được biết, PV Oil ước tính doanh thu hợp nhất năm nay sẽ đạt dao động 55.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 520 tỷ đồng. Với kết quả này, PV Oil vượt 63% về doanh thu và 36% về lợi nhuận so có kế hoạch.
Tìm hiểu thêm tài liệu dự án canhosunwahpearl.edu.vn
Bài viết liên quan
