May 10 chào sàn: Có là cơ hội cho nhà đầu tư ngoại?

(Canhosunwahpearl.edu.vn) Tại sao Tổng công ty May 10 lại chọn lọc lên sàn vào thời điểm này, phải chăng đang cần vốn? Hay May 10 đang thực hiện công đoạn thoái vốn Nhà nước theo quy định của Chính phủ? Thời điểm này liệu nhà đầu tư ngoại có còn quan tâm tới May 10?

Hôm nay, ngày 10.1 tất cả 18,9 triệu cổ phiếu M10 của Tổng công ty May 10 – CTCP (Garco10) sẽ chính thức chuyển nhượng trên UpCOM có giá tham chiếu trong ngày chuyển nhượng Thứ nhất 22.800 đồng/cổ phiếu. Như vậy, M10 được định giá gần 431 tỷ đồng. Đây cũng là 1 trong một vài cổ phiếu được một vài nhà đầu tư chờ đợi từ lâu khi năm 2016 May Việt Tiến lên sàn thành công, tạo ra 1 đợt “sóng” lớn cho ngành dệt may.

May 10 từng sợ nước ngoài thâu tóm

Cách đây 2 năm, cổ phiếu dệt may từng trở thành 1 lĩnh vực đang rất “hot” có nhiều nhà đầu tư trên sàn chứng khoán, nhờ vào hiệu ứng TPP và FTA Việt Nam – EU. Cổ phiếu của một vài công ty may lớn liên tục được săn đâyn trên phân khúc. Sức nóng của cổ phiếu ngành may mặc càng tăng nhiệt, sau khi Tổng công ty cổ phần May Việt Tiến đưa 28 triệu cổ phiếu lên chuyển nhượng trên sàn UPCoM có giá khởi điểm 40.000 đồng/cổ phiếu. Ngay tức thì, số cổ phiếu đây đã được phân phối sạch. Số lượng đặt mua thậm chí còn nhiều hơn cả số cổ phiếu được phát hành trên phân khúc.

Trong bối cảnh bởi thế, 1 công ty may lớn đã khẳng định được thương hiệu như May 10 khi lên sàn đảm bảo cũng có sức quyến rũ không nhỏ có một vài nhà đầu tư. Nhưng không hiểu vì nguyên nhân gì mà May 10 không lợi dụng thời điểm này để hút vốn đầu tư mà lại lần lữa tận 2 năm sau mới chịu “chào sàn”?

may 10 chao san: co la co hoi cho nha dau tu ngoai? hinh anh 1

Ở thời điểm đây, nguyên nhân khiến May 10 sợ phải niêm yết trên sàn chứng khoán là vì May 10 sẽ dần dần bị một vài nhà đầu tư nước ngoài thâu tóm (công ty không có cổ đông nước ngoài). Họ sợ rằng một vài truyền thống và thành quả mà bấy lâu nay họ dày công thi công sẽ mau chóng mất đi nếu công ty nằm trong tay một vài nhà đầu tư nước ngoài. Trong khi đây, May 10 lại không có nhu cầu huy động vốn trên sàn chứng khoán.

Lãnh đạo công ty từng tiết lộ, tài chính của May 10 tuy không dồi dào lắm, nhưng nhờ có danh tiếng nên mỗi khi cần đầu tư, May 10 có thể vay được khá tiện lợi từ một vài bạn của mình. Nguồn vốn để đầu tư phát triển một vài nhà máy mới khi nào cũng có sẵn. Mỗi bạn có thể cho May 10 vay từ 1-2 triệu USD, lãi suất bằng 0% và trả trong 7 năm. Nếu một vài nhà đầu tư nước ngoài có tiềm lực tài chính dồi dào chiếm dần quyền chi phối công ty, May 10 sẽ không còn là 1 công ty Việt Nam nữa.

Tuy nhiên, sau 2 năm công ty này lại đồng ý lên sàn bằng việc chào sàn tất cả 18,9 triệu cổ phiếu M10 có giá tham chiếu trong ngày chuyển nhượng Thứ nhất 10.1 là 22.800 đồng/cổ phiếu. Một lần nữa câu hỏi lại được đặt ra, phải chăng May 10 chào sàn vì đang cần vốn? Hay May 10 đang thực hiện công đoạn thoái vốn Nhà nước theo quy định của Chính phủ?

Cơ hội cho nhà đầu tư ngoại?

Tính đến 2017, cả nước mới chỉ có dao động 30 trong số 6.000 công ty dệt may lên sàn. Trong đây, Tổng công ty May Việt Tiến chào sàn UPCoM tháng 3.2016, có giá khởi điểm 40.000 đồng/cổ phiếu và hiện chuyển nhượng ở mức 56.7 đồng/cổ phiếu.

Theo BCTC hợp nhất quý III.2017, tính đến 30.9.2017 tổng tài sản May 10 đạt 1.148 tỷ đồng. Vốn chủ có đạt hơn 357 tỷ đồng. May 10 còn có hơn 45 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, hơn 76 tỷ đồng trong quỹ đầu tư phát triển và hơn 46 tỷ đồng thặng dư vốn cổ phần. Trong khi đây, trên báo cáo tài chính hợp nhất tính đến hết quý 3.2017, tổng tài sản VGG (May Việt Tiến) đạt hơn 4.132 tỷ đồng. Vốn chủ có 1.552 tỷ đồng.

Tuy không có lợi thế về xuất khẩu như May Việt Tiến, nhưng về kinh doanh, sản phẩm áo sơmi chiểm tỷ trong doanh thu lớn nhất của công ty, ước dao động 40% đến 46% tổng doanh thu trong một vài năm gần đây. Sản phẩm áo Jacket cũng có lại dao động 24% đến 27% tổng doanh thu. Còn lại là doanh thu từ mặt hàng quần và veston… Ngoài ra, kinh doanh ngoài ngành như hàng thủ công mỹ nghệ, BDS và đào tạo nghề… cũng góp phần có lại lợi nhuận không hề nhỏ cho May 10.

Về cơ cấu cổ đông, tính đến 20.11.2017 Tổng công ty May 10 có 2 cổ đông lớn năm giữ 39,55% vốn điều lệ, trong đây Tập đoàn Dệt may Việt Nam có 33,82% vốn, do bà Nguyễn Thị Thanh Huyền và ông Phạm Duy Hạnh làm người đại diện phần vốn góp. Ngoài ra cá nhân bà Nguyễn Thị Thanh Huyền cũng có hơn 1,08 triệu cổ phần M10 tương ứng mật độ 5,73%. Như vậy, lượng cổ phiếu trôi nổi ở ngoài chiếm hơn 60% sẽ là điều kiện để một vài cá nhân hay tổ chức lớn, thậm chí cổ đông nước ngoài có thời cơ “nhảy vào” thâu tóm và chi phối công ty!

Cũng giống như câu chuyện của VGG, thời điểm lên sàn năm 2016, hơn 72% vốn VGG thuộc về 3 cổ đông lớn là Vinatex (47,88%), South Island Gament SDN BHD (Malaysia, 14,16%) và Tungshing Sewing Machine Co., Ltd (Hồng Kông, có 9,94%). Nhưng sau một vài đợt tăng vốn, vốn điều lệ VGG đạt 441 tỷ đồng, Vinatex chỉ còn nắm mật độ 31,92%.

Mặc dù chưa thực sự tích cực, nhưng có lợi thế về diện tích cũng như phân khúc sản phẩm, sự xuất hiện của VGG, M10… được kỳ vọng sẽ một vàih tân đáng kể bức tranh của nhóm ngành dệt may trên sàn chứng khoán trong thời gian tới. Sau một vài công ty này, một vài đơn vị đáng chú tâm khác của Vinatex được chờ đợi lên sàn là Tổng công ty May Đức Giang, May Nhà Bè…

May 10 tiền thân là một vài công xưởng sản xuất quân trang đặt ở chiến khu Việt Bắc, ra đời từ năm 1946 để phục vụ bộ đội kháng chiến chống Pháp. Tháng 1.2004 Tổng công ty May 10 chính thức vận hành theo hình thức công ty cổ phần, trực thuộc Tập đoàn dệt may Việt Nam. Cổ đông Nhà nước là Tập đoàn Dệt May Việt Nam góp thêm hơn 28 tỷ đồng, duy trì mật độ nắm giữ cổ phần xấp xỉ 34%. Bà Nguyễn Thị Thanh Huyền – cổ đông cá nhân lớn nhất – có 5,7% cổ phần và một vài cổ đông khác nắm hơn 60%. Đặc biệt, công ty không có cổ đông nước ngoài.

Tổng công ty May 10 vận hành chính là sản xuất quần áo và phụ liệu may mặc. Lĩnh vực đáng chú tâm khác của công ty này bao gồm kinh doanh hàng thủ công mỹ nghệ, BDS và đào tạo nghề. Hiện ở May 10 đang có 11 nhà máy trải dọc từ Hà Nội tới Quảng Bình.

Tìm hiểu thêm tài liệu dự án canhosunwahpearl.edu.vn

0 replies

Leave a Reply

Want to join the discussion?
Feel free to contribute!

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *